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1、总体预判——未来业绩增长放缓展望2019年上市公司业绩情况，在供给侧改革因素弱化以及盈利高基数的基础下，资源品行业的净利润增长或较大幅度回落；中游制造行业的利润将进一步受到上下游产业的挤压；消费服务行业盈利性将相对稳定，部分地产后周期行业的盈利性大概率受损；信息技术行业受到商誉减值的冲击将弱化，内生增长以及并购重组政策预期的好转将在一定程度上利好信息技术行业。我们预计，2019年全部A股上市公司盈利增速回落至4.7%附近。金融板块盈利增速回升至5.1%附近，非金融板块整体增速回落至4.2%。

到了2016年，支付宝接替微信拿下央视春晚独家互动合作。支付宝这次搭车春晚，无疑是希望通过红包把战火烧到微信的后院，以此扳回一城。春晚每年接近50%的收视率，意味着支付宝普及率的大幅度提升。除了红包之外，“福卡”的玩法是2016年支付宝与春晚的新增亮点，用户可以通过“咻一咻”获得“福卡”，集齐五张福卡则可按人头数瓜分一个总金额高达2亿人民币的巨型红包。

“有法不依是核心障碍。比如立案，很多案件长期不立案，而法律规定是七天内立案。”上海创远律师事务所律师许峰称。“我们所做的统计研究表明，中国证券市场上的虚假陈述诉讼，有相当数量的投资者在现有的单独诉讼和共同诉讼的模式下获得了赔偿，相较美国市场，案例统计显示中国投资者的获赔率实际要更高些。”汤欣告诉记者，获赔率较高的原因之一在于中国的诉讼实践有证监会行政处罚决定书作为前置条件，更有针对性，而美国等其他市场没有前置程序的要求，起诉相对比较随意。

截至6月末，全国企业年金实际运作金额为1.35万亿元，剔除投资收益，运作金额在上半年累计增长约197亿元，按照7.5%的股票投资比例，上半年带给股市的增量资金约15亿元，则全年大约30亿元。另外近期职业年金基金投资管理人选拔结果公示，职业年金入市又迈出实质性一步。根据我们的测算，目前职业年金的实账累计规模或已达到7488亿元，未来每年的新增规模约1870亿元。而职业年金入市的初始投资比例不会太高，假设为7%~10%，则目前的存量规模给A股带来增量资金约520~750亿元，未来每年带来增量资金约130~190亿元。如果2019年职业年金入市能够顺利实施，考虑到资金入市节奏，保守估计第一年带来增量资金200亿元。

4、科创板映射主题——从主题策略的角度看，科创板开通后PE/VC投资的项目变现将变得更加便捷，预计针对近两年PE/VC投资金额较大的领域可能产生相关主题机会，如在线教育/智慧物流/部分计算机类（大数据/云计算/人工智能等）/医药生物类领域。

随着新一轮市场化债转股的推进以及银行理财新规的落地，未来银行将通过更多形式参与到资本市场投资，主要包括依托金融资产投资公司进行债转股以及银行理财进行股票投资，成为资管新规后银行体系资金支持企业融资及资本市场流动性的新方式。※借助金融资产投资子公司开展市场化债转股